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枣庄日报_摩根士丹利:这终将是原油空头的天下!

摩根士丹利:这终将是原油空头的天下!   时间:2019年05月28日 15:33:40 中财网    
  虽然本年以来,油价涨势惊人,布油一路上扬,一度突破75美元大关,WTI原油也一度涨破66美元,但从长时间趋势来看,油价整体形势不容乐观。摩根士丹利的阐发师在一份陈诉中表示,导致油价下跌的力量越来越强势。

  鞭策油价在5月再创佳绩的次要因素是地缘政治和供应问题。中东地区斗嘴不竭,委内瑞拉和伊朗等地原油出口遭到限制,这些威胁在短时间内不会消失,因此在未来几个季度还会对油价形成撑持。

  但是在油市的大背景中,仍然有一些因素也许打压油价。摩根士丹利在陈诉中表示:“美国页岩油总储量为2000亿桶,资本价为40-45美元/桶,因此美国在2025年前很有也许到达每年增产100万桶/日的速度。”

  此外,石油公司还通过机器人、自动化等科技来降低资本。这能给公司个体带来不菲的收益,但却倒霉于整体市场,因为资本降低会导致油价走低。

  摩根士丹利认为,原油和页岩油就像铜和铝。过去,油和铜一样,每开采一次,此后开采的资本就要上升,并且这些资源自己就稀缺,因此价格更高,公司也更愿意去风险更大的处所开采。但是页岩油却和铝更像。这两种资源自己储量丰富,因此资本次要取决于开采之后的家产加工。随着科技的生长,加工资本越来越低,价格自然就会下降。过去一个世纪,铝的价格不竭下降,而铜价则颠簸性更大、周期性更强。

  由于页岩油目前在世界市场的地位举足轻重,

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,整个石油市场的走势也许会和铝市场的走势趋同。摩根士丹利表示,中期油价上涨受到限制,这让欧佩克+增产的空间很小。或者该组织只能把减产协议延长到未来几年。

  价格下降还意味着北美以外的石油行业投资也许减少,这会影响美国和加拿大以外的石油企业,也会攻击油田供职公司。摩根士丹利警告称,资本对于所有石油公司和勘探开发公司都至关重要,未来,降低资本、提高成本支配效率依旧是这些公司的重点。

  除了此之外,为了和美国争夺投资,各国政府还会削减能源行业的税负,这也许进一步推低价格。

  当然,并非所有人都如此看好美国页岩油的前景,因为页岩油的真实资本尚存争议。有证据剖明,美国二叠纪盆地的页岩油资本依然坚持在50美元/桶之上,关于资本下降的言论只是吹牛。

  同时,后碳研究所(Post Carbon Institute)在最近的一份陈诉中说,目前的密集增产模式只能加快页岩油开采的速度,但不能改变油田最终的总产量。石油公司在优质油田开采的速度越快,这些油田枯竭的速度就越快,最终,优质油田开采完后,石油公司只能在一些非核心地带连续出产,这些油田的资本更高、采收率更低。

  摩根士丹利也大白本人料想的疏漏之处。比方,地缘政治因素不会消失,自从石油行业出生避世之日起,政治和纷争就不停摆布着市场走势。因此,该行也在陈诉中列出了一长串也许影响产量的因素,包含优质油田枯竭、气或水资源短缺、原油质量问题、以及炼油厂从事惩罚大量轻质原油的身手等问题。

  需求侧方面也有倒霉于价格上涨的因素,

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,需求疲软同样会鞭策油价走低。摩根士丹利指出,过去几年,石油需求量不停以130万桶/日的速度上涨,但是到2020年中期,这一增速也许会降至80万桶/日。不过这一问题尚存争议,有人认为需求下降的速度比想象中更快,也有许多阐发人士认为石油需求会不停坚持强劲。如果这是事实,那么全球油市就须要更多供给,价格下跌理论也就无法建立。

  无论摩根士丹利的推论是否正确,有一点我们不成否认,那便是美国页岩油财富的生长,尤其是二叠纪盆地的生长,将决定未来全球石油市场的走向。

  .金.十.数.据

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